近日，国网公司2012年全部6批集中招标已经结束,我们详细统计了各项货物的全年招标情况,主设备变压器和开关以及二次设备仍然保持了小幅增长,尽管增速慢于往年。结构性的变化趋势明显:1.西部地区对于高压输变电主设备的需求仍然旺盛;2.组合电器对传统开关替代趋势明显;3.二次设备智能化替代传统大幅增长;4.配电设备招标权上收国网,未来招标范围仍将继续扩大。我们预计明年国网输变电投资与招标仍有望保持总量微增和结构性增长趋势,建议在结构型投资增长领域精选质地优良估值便宜的公司。

变压器：2012年变压器招标总容量合计252603.67MVA,同比增长8.83%。我们预计明年的变压器招标量仍将保持总量微增和结构性增长的特征,一方面配网变压器招标范围有望进一步扩大,另一方面西部地区对超高压变压器的需求仍然旺盛,西电东送线路的建设有望持续带动西部省区高压变压器的放量增长。

开关类产品：总体而言,2012年开关类设备保持了约16%的招标量同比增长。其中:1.组合电器对传统开关类设备的替代趋势明显。2012年全年组合电器同比增长20%,而传统的隔离开关招标量同比下降、断路器同比持平。2.三集五大调整结束年底各项目恢复招标第六批开关设备招标量环比大幅提升。3.今年35kV断路器和隔离开关纳入集中招标导致该电压等级招标量同比上升明显。2012年全年共招标46965台配电开关柜,同比增长110%。第六批共招标配电开关柜8673台,同比上升3.43%,环比上升90.24%。配网开关设备的放量增长显示了未来电网投资将向配网倾斜的结构性增长趋势。我们预计明年组合电器有望继续加速替代传统开关,招标量增速有望继续保持超过20%左右的同比增长;此外配网开关类产品集中招标范围也将进一步扩大。

二次设备保护和监控：2012年全年共招标常规站保护10646套,同比增长9.84%。共招标智能站保护15622套,同比增长460%,显示出智能产品需求持续旺盛。2012年共招标常规变电站监控701套,同比下降1.54%;共招标智能变电站监控系统1049套,同比增长267%,二次设备智能化替代传统已成为趋势。