多年来，我国直缝钢管产能的增速始终高于需求的增速。2013年1—11月份，全国粗钢产量为7.15亿吨，预计全年产量将为7.82亿吨，较去年国家统计局公布的7.24亿吨增幅为8%左右，预计全年表观消费量为7.30亿吨。我国大口径直缝钢管产能的利用率远远低于合理水平。虽然行业就治理产能已经达成共识，但利益盘踞，政策难以实施到位，往往都是“雷声大雨点小”，以致于行业走上了越治理越过剩的不归路。

供需失衡，钢价难涨，钢企利润超低。长期以来，高产量压制钢价走高。由于终端市场需求疲软，市价缺乏成交配合，只能掉头走弱。尤其到了年终的关键时刻，供需关系显得格外重要。近段时间，南方阴雨、北方降温，室外开工受限，钢市的下游需求出现萎缩，市场出货情况不理想。甚至在上周，直缝钢管库存在将近一年的连续下降之后，出现了小幅反弹迹象。而年末，市场资金偏紧，为求出货，部分商家的报价难免出现松动。

此外，钢厂价格全面回落，市价不乏走低的可能。据中国直缝钢管工业协会统计，直缝钢管行业全行业利润为116.8亿，企业亏损量达四分之一以上。行业利润率为0.48%，平均每吨钢利润是28元。1—10月份，直缝钢管生产的主营利润是58亿，生产每吨钢创造的效益仅为4.2元。钢企利润仍然受供需不平衡压制，而今年环保重拳频频出击，钢企业绩雪上加霜。又到年终订货关键阶段，为了刺激下游

成本趋弱，资金收紧，直缝钢管价格难有涨幅。据市场反映，内矿市场成交低迷，钢厂采购积极性明显减弱。进口矿仍在回落通道，普氏62%品位铁矿石指数为每吨132.75美元，一周下跌3美元。同时，国内钢厂减产增多，对进口矿的需求减弱，而12月份的新货也即将到港，因此钢厂继续采购的意愿不强。进口矿价还将小幅走低。成本支撑越发弱化。

时至年底，恰逢QE退出引发年内第二次“钱荒”。央行3000亿SLO仍未解资金面饥渴，7天回购利率攀升至8.9%。而由于资金压力的加大，近期钢厂订单不足、商家低价抛货的情况也时有发生。加上春节资金需求及互联网金融等因素的影响，预计本月底之前资金面情况仍会进一步紧张。综上所述，市场利空主导，年底钢市维持弱势震荡的可能性较大。

需求降至低谷直缝钢管社会库存开始缓慢回升

国内大部分地区的气温急剧下降，南方地区总算也飘起了雪花，受此影响，户外工程项目施工进度进一步放缓，使得一直以来较为需求较为旺盛的建筑大口径直缝焊管也开始大幅回落，新年将至，下游真实的直缝钢管需求还将继续疲软，加上市场上“钱荒”再次来袭，势头更加凶猛，或将导致现货市场交投进一步疲软。

直缝钢管社会库存在淡季连续回升十周之后，首次出现下降。截止到12月20日（上周五），直缝钢管库存统计的五大品种直缝钢管社会库存总量为1340.55万吨，较上周同期（12月13日）相比，总库存增加8.61万吨，较去年同期增加53.98万吨;“钱荒”再现，加上下游刚性需求进一步降低，直缝钢管市场进入重构库存阶段。

 
线螺等建筑直缝钢管库存增加明显，反而是需求相对较弱的板材品种库存继续下降。对此，分析师认为，上游钢厂因环保压力减产越来越明显，已经开始想主流钢厂蔓延，因此以生产板材为主的主流钢厂减产之下，板材供应也在减弱，加上因为下游终端需求不足，板材钢贸商在年底拿货的积极性不高，也是现货市场库存较低的主要原因。另外线螺等长材库存之所以增加，一方面是下游需求刚性减弱，另一个方面则是“北钢南运”资源开始集中抵达市场，使得现货供应量开始回升;但总体而言，供应压力暂时不大。

 在国内钢市重建库存的同时，现货钢价依然延续弱势震荡趋势，特别是上周下半周以来，银行“钱荒”重大利空再现，加上美联储开始逐月缩减QE3规模的不期而遇，使得钢价有加速下探之势。

 
受新一轮“钱荒”影响，原本开始抬头的大口径直缝钢管“冬储”行情快速消失;银行间资金面的紧张，不但使得直缝钢管下游行业年前低价抄底备货的规模大为缩减，更是打击了很大一部分原本准备囤货的商家;与此同时，当前又适逢年底月末，钢贸商再次进入还贷款的高峰期，预计回款压力较之之前月末更重，很大可能会由此引起钢价的竞争性回调，出现降价抛货的行情有较大的概率;另外，钢贸商手中资金的不足，也将影响向钢厂打订货款，或许会加重钢厂的去库存压力。