大口径直缝焊管价格持续反弹，主力1810合约从3163元/吨低点升至昨日收盘价3446元/吨。分析人士认为，需求回暖和超跌共同推动此次直缝钢管价格反弹，但从中长期来看，大口径直缝焊管库存仍处于较高位置，供需基本面改善也相对有限，价格走势趋向谨慎。

  需求增加明显的体现是库存下降。最近两周，大口径直缝焊管库存连续出现下降。数据显示，4月13日当周，大口径直缝焊管中间环节库存1157.57万吨，较此前一周减少82.37万吨。

  值得注意的是，在需求回暖的同时，市场供给也在逐步增加。根据数据，4月13日当周，全国建材钢厂大口径直缝焊管产能利用率为67.5%，较前一周小幅上升0.13个百分点。产量方面，4月13日当周，全国建材钢厂大口径直缝焊管产量307.94万吨，较前一周上升2.91万吨。进入4月后，华北限产采暖季限产地区钢铁企业陆续复产，大口径直缝焊管产能利用率和产量触底回升。此外，大口径直缝焊管价格反弹也带动电弧炉企业开工率提升。预计在未来一段时间内，大口径直缝焊管供给量仍将持续增长。

 后市走势偏谨慎

  虽然大口径直缝焊管在近期走出一波比较漂亮的反弹，但市场分析普遍认为，国内大口径直缝焊管供需基本面改观有限，后市仍需谨慎对待。

  从期货和现货基差来看，在这一轮反弹中，虽然大口径直缝焊管1805合约因逼近交割时点，期货贴水幅度逐步缩小，但主力1810合约对现货的贴水却在逐步扩大，目前与上海市场现货贴水在370元/吨左右。

  “期货贴水更多是由产业和宏观资金对远期情况不乐观造成的。”李文婧表示。

  新湖期货黑色研究总监付得玲表示，从供需层面上看，基本面并不支撑钢价持续上涨。一方面，国内需求在稳定情况下逐步趋向减少;另一方面，供给端供给侧改革效应在边际递减。“环保力度在加大，铁水产量虽然减少了，但粗钢产量在增加，产能置换也不会对供给产生太多影响。”付得玲表示。

  从宏观方面看，对于直缝钢管后市也不宜过度乐观。从宏观周期上看，国内仍是偏向谨慎阶段，从长期来看，对大口径直缝焊管需求影响偏中性。