一般而言，随着市场价格上涨，先前一些积极因素会向消极方面转变。比如企业积极增产、需求受到抑制、库存出现增多等，致使供求关系逆转，市场行情变脸，甚至引发价格“跳水”。

目前来看，虽然今年上半年全国直缝钢管市场继续升温，价格行情有较大幅度扬升，其中螺纹钢主力合约吨价突破3600元整数关口，为2013 年底以来最高；唐山钢坯现货价格亦超出3400元/吨，为2012年7月以来的最高价位。受其影响，一段时间以来全国钢铁企业积极增产，社会库存有所增加，直缝焊管期货价格亦出现回调，但整体分析，积极因素仍然占据钢材市场主导地位：

一、统计产量增加，但实际供应压力不大。据 统计，上半年全国粗钢产量同比增长，其中螺纹钢产量9959万吨，同比增长0.79%。陈克新认为，中国钢铁产量同比增加的很大因素，在于全面取 缔“地条钢”后，纳入统计的先进产能得以更多释放。但是，如果考虑到以往未被纳入统计的“地条钢”等落后产量的减少，甚至大部分已经消失，因此上半年中国 钢材市场，尤其是螺纹钢的实际供应量并不是很多，完全可以被更为旺盛的消费需求所消化。因为按照统计数据测算，今年上半年全国粗钢表观消费量为38376 万吨，同比增长10.2%；其中6月份增幅超过11%。重要耗钢工业产品中，上半年全国重型卡车、工程机械、钢质船舶、铁路机车等同比增幅都在20%以 上,甚至超过5成。预计随着去产能成效巩固与环保督查力度继续增强，下半年全国落后钢铁产能的释放继续受到抑制，为统计产量的增加提供空间。据报道，今年 7月开始，环保部已经开始“环境保护史上最大规模行动”，启动全国，尤其是京津冀及周边地区20多个城市的第七轮次强化督查工作。受其影响，将会有更多落 后产能退出市场。另一方面，由于目前先进钢铁产能利用率已经超过80%，基本属于开足马力生产，因此即便直缝焊管价格高位运行，行业利润丰厚，但实际供应量也应当 有限，钢材市场所遭受压力不会很大。

二、现货市场心态平稳，“恐高”情绪集聚不是很多。陈克新认为，正是因为市场所感受到的实际供应压力不是很大，所以在钢材价格持续攀升以后，市场参与者们的心态平稳，并未产生以及被浓厚的“恐高”氛 围包裹。兰格钢铁网发布的调查数据显示，有67%的被调查者认为是国家打击地条钢促使大型钢厂合规产能释放，提高了统计产量，实际产量不高；只有21%的 人认为是实际总体产量确实创了历史新高。另外，45%的受访者因此认为实际钢产量对钢价影响有限；而37%的受访者表示供给压力产生较大钢价冲击。市场经 济也是信心经济。多数钢材市场参与者们心态平稳，感受钢材实际供应压力不是很大，对于下半年钢材市场稳定是一个好消息。

三、社会库存量有所增加，依然处于历史较低水平。近期以来，伴随市场升温，尤其是钢铁企业经济增产，全国钢材库存有所增加。市场监测数据显示，2017年6月，全国29个城市5大类品种钢 材社会库存总量822.1万吨，环比下降9.1%，其中直缝焊管库存下降9.9%。另据中钢协发布的2017年6月会员钢铁企业营销概况，其中重点钢铁企业 6月末钢材库存量1262.79万吨，比去年同期下降5.65%，比年初下降1.06%，比上月下降7.49%。陈克新认为，虽然7月份部分地区 钢材库存量有所增加，其中钢厂库存在7月上旬增长7.18%，但总体来看，全部钢材库存量并不是很大，处于历史偏低水平。另一方面，社会库存增加，并不都 是需求疲弱的结果。相反，目前直缝钢管库存有所增加，主要反映的是市场参与者们信心增强，主动补库，甚至适当囤货，因此社会库存的适度增加并不可怕，不会对于 下半年钢材市场产生重大压力。

龙川分析师认为，下半年直缝焊管市场的重大压力，还是来自于期货市场的价格回调。经过了上半年的持续上涨后，直缝焊管期货多头已经积累了很大的账面浮动盈利，需要“落袋为安”。而随着市场多头的对冲头寸，大量沽售盘的出现，期货价格势必出现回调，并对现货市场产生冲击。

由此可见，经过上半年大幅上涨后，直缝焊管市场行情存在很大的回调压力，必须通过回调释放，加之主力资金翻手为云，覆手为雨，由此市场行情宽幅震荡。另一方面，积极 因素仍然占据主导，所以直缝焊管价格跌幅有限。如果跌幅过大，一定会引发报复性强劲反弹。