上海宝山中石化0#柴油供应商：一季度汽柴油涨势不一，地炼柴油跨区套利空间大幅提升（来源苏州中石化柴油公司刘义，手机微信：13776336047，业务扣：249353058）
2021年一季度国际石油基本面频频释放利好，各产油国严格遵守减产协议，2月受寒潮影响美国石油产量一度大减，全球病情整体向好加之美国经济刺激计划令市场对需求复苏信心增加。石油期价一度突破近年新高。国内成品油零售价受石油依托兑现五涨一跌，汽柴油零售价分别累计上调805元/吨和775元/吨。消息面为批发行情提供上涨动力，不过汽柴油涨势稍有差异，地炼跨区套利表现不一。
汽油方面：主营涨势不及地炼，地炼至部分地区套利空间多有收窄。一季度主营及地炼汽油价格涨幅较去年末均超千元以上。地炼至各地区套利价差基本维持在100-300元/吨区间波动。一季度汽油产量虽维持高位，不过随着国外病情逐渐向好，汽油出口亦大幅增加。再加上国内受季节性及节假日因素影响汽油需求面整体向好。下游在上涨行情中备货建仓热情高涨，尤其地炼受到主营外采加及下游采购频繁等因素影响，汽油库存水平一度处于低位，故而挺价意向较高。而主营方面综合销售进度及保市场份额等多方面考量，价格涨势相对偏弱，地炼跨区套利多有收窄。
一季度，地炼汽油至华北（郑州）套利价差均价为177元/吨，较2020年一季度同比收窄119元/吨；至华中（合肥）套利价差均价为200元/吨，同比收窄138元/吨。
柴油方面：主营柴油价格更为坚挺，地炼套利空间明显增加。据金联创数据统计显示，一季度地炼跨区套利理论利润多集中在300-500元/吨之间波动。一季度为柴油传统消费淡季，受上涨行情带动，下游虽有积极备货，但由于刚需消耗相对缓慢，社会库存水平高企销售周期延长，故而价格涨势存一定阻力。主营前期出货顺畅，客存水平逐渐升高，为积极消库，主营方面愈加侧重挺价保利政策，价格相对坚挺，与此同时，地炼方面为积极出货，出厂价格更贴近市场需求，涨势相对偏弱。地炼柴油跨区套利空间得以维持高位波动，整体利润空间同比大幅提升。
一季度，地炼柴油至华北（郑州）套利价差均价为325元/吨，较2020年一季度同比增长252元/吨；至华中（合肥）套利价差均价为438元/吨，同比增长166元/吨。
后市来看，二季度国际油价或有望维持高位震荡，消息面对市场指引或有减弱。不过二季度主营及地方炼厂将进入集中检修阶段，汽柴油产量存收紧预期。加之二季度汽柴油需求面整体向好。成品油基本面对行情或有一定支撑。预计国内汽柴油行情走势或呈偏强震荡走势运行。地炼汽柴油跨区套利空间波动或相对有限，不过随着柴油需求提升，地炼或愈加侧重挺价，柴油套利空间或有适度收窄。